{"id":7046,"date":"2026-05-18T14:20:55","date_gmt":"2026-05-18T14:20:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rock-n-data.io\/?p=7046"},"modified":"2026-05-18T14:21:02","modified_gmt":"2026-05-18T14:21:02","slug":"scpi-cap-foncieres-et-territoires-bilan-du-t1-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rock-n-data.io\/fr\/scpi-cap-foncieres-et-territoires-bilan-du-t1-2026\/","title":{"rendered":"SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires : 110 M\u20ac de capitalisation au 1T 2026"},"content":{"rendered":"\n<p>La <strong><a href=\"https:\/\/www.meilleurescpi.com\/scpi\/scpi-de-rendement\/f161-scpi-nord-est-horizon\/\">SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires<\/a><\/strong> publie un premier trimestre 2026 marqu\u00e9 par une activit\u00e9 locative soutenue, une collecte positive et une strat\u00e9gie d\u2019investissement orient\u00e9e vers des actifs professionnels diversifi\u00e9s. Sur la p\u00e9riode allant de janvier \u00e0 mars 2026, la SCPI affiche une <strong>capitalisation de 110,2 millions d\u2019euros<\/strong>, un <strong>prix de part de 260 \u20ac<\/strong> et un <strong>dividende trimestriel de 3,90 \u20ac par part<\/strong> pour une jouissance compl\u00e8te sur le trimestre. Ces donn\u00e9es confirment une gestion prudente dans un environnement \u00e9conomique encore marqu\u00e9 par les tensions g\u00e9opolitiques, l\u2019allongement de certains d\u00e9lais d\u2019investissement et la vigilance des entreprises dans leurs d\u00e9cisions immobili\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<p>Le bulletin trimestriel met en avant un mot d\u2019ordre : <strong>l\u2019agilit\u00e9<\/strong>. Cette notion se traduit par une adaptation des investissements, des montages locatifs et des arbitrages patrimoniaux. Dans un march\u00e9 immobilier d\u2019entreprise plus s\u00e9lectif, la SCPI cherche \u00e0 maintenir un \u00e9quilibre entre <strong>revenus distribu\u00e9s<\/strong>, <strong>qualit\u00e9 locative<\/strong> et <strong>ma\u00eetrise du risque immobilier<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>3,90 \u20ac de dividende au T1 2026 : une distribution stable \u00e0 suivre<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le dividende vers\u00e9 au premier trimestre 2026 atteint <strong>3,90 \u20ac par part<\/strong>. Rapport\u00e9 au prix de part de <strong>260 \u20ac<\/strong>, ce niveau trimestriel constitue un indicateur important pour appr\u00e9cier la capacit\u00e9 distributive de la SCPI sur le d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e. Le bulletin rappelle toutefois que les <strong>performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des performances futures<\/strong>, une mention essentielle pour tout placement immobilier non cot\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>En 2025, la SCPI a affich\u00e9 un <strong>taux de distribution de 6,24 %<\/strong> et une <strong>performance globale annuelle de 6,24 %<\/strong>. Le taux de distribution correspond, selon la m\u00e9thodologie de march\u00e9, au rapport entre le dividende brut annuel et le prix de r\u00e9f\u00e9rence de la part au 1er janvier. Il permet de comparer les SCPI entre elles, sans constituer \u00e0 lui seul une lecture compl\u00e8te du couple rendement-risque.<\/p>\n\n\n\n<p>Plusieurs \u00e9l\u00e9ments doivent \u00eatre observ\u00e9s en parall\u00e8le :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>le niveau de <strong>taux d\u2019occupation financier<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la qualit\u00e9 et la diversit\u00e9 des <strong>locataires<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019\u00e9volution du <strong>prix de part<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la valeur de <strong>r\u00e9alisation<\/strong> et la valeur de <strong>reconstitution<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>le niveau d\u2019<strong>endettement<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la liquidit\u00e9 des parts sur le march\u00e9 secondaire.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Dans le cas de Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires, le prix de part n\u2019a pas \u00e9volu\u00e9 au cours du trimestre. Cette stabilit\u00e9 s\u2019inscrit dans un contexte o\u00f9 la valeur de reconstitution ressort \u00e0 <strong>273,18 \u20ac<\/strong> au 31 d\u00e9cembre 2025, soit un niveau sup\u00e9rieur au prix de souscription de <strong>260 \u20ac<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>96,19 % de TOF : un taux d\u2019occupation encore \u00e9lev\u00e9<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le <strong>taux d\u2019occupation financier<\/strong> atteint <strong>96,19 %<\/strong> au premier trimestre 2026, contre <strong>97,52 %<\/strong> en 2025. Cette l\u00e9g\u00e8re baisse reste contenue et doit \u00eatre lue avec les mouvements locatifs en cours. Le bulletin indique \u00e9galement un <strong>taux de recouvrement de 100 %<\/strong> sur le trimestre, ce qui constitue un signal favorable sur la capacit\u00e9 des locataires \u00e0 honorer leurs loyers.<\/p>\n\n\n\n<p>La SCPI compte <strong>116 locataires<\/strong>, un niveau qui contribue \u00e0 la mutualisation du risque locatif. Cette diversification limite la d\u00e9pendance \u00e0 un seul preneur ou \u00e0 un seul secteur d\u2019activit\u00e9, m\u00eame si le risque de vacance, de ren\u00e9gociation de loyers ou de d\u00e9part de locataires reste inh\u00e9rent \u00e0 l\u2019immobilier d\u2019entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>Le trimestre a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 par une relocation \u00e0 <strong>Voiron \/ Champfeuillet<\/strong>, avec un local d\u2019activit\u00e9 de <strong>156 m\u00b2<\/strong> lou\u00e9 \u00e0 Transpress, sp\u00e9cialis\u00e9 dans le transport, \u00e0 compter du 16 mars 2026. Cette op\u00e9ration illustre la capacit\u00e9 de la SCPI \u00e0 repositionner certains actifs sur des usages \u00e9conomiques concrets.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tableau r\u00e9capitulatif : les chiffres cl\u00e9s du T1 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Indicateurs<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Donn\u00e9es au T1 2026<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Lecture<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Capitalisation<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>110,2 M\u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Taille significative pour une SCPI r\u00e9gionale diversifi\u00e9e<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Prix de part<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>260 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Prix inchang\u00e9 sur la p\u00e9riode<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Dividende T1 2026<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>3,90 \u20ac \/ part<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Distribution trimestrielle pour une jouissance compl\u00e8te<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Nombre de locataires<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>116<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Mutualisation du risque locatif<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>TOF T1 2026<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>96,19 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Occupation financi\u00e8re \u00e9lev\u00e9e<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>TOF 2025<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>97,52 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">L\u00e9g\u00e8re baisse au T1 2026<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de recouvrement<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>100 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Loyers recouvr\u00e9s sur le trimestre<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux d\u2019endettement<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>14,17 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Levier financier mod\u00e9r\u00e9<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur de r\u00e9alisation<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>229,14 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Donn\u00e9e au 31\/12\/2025<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur de reconstitution<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>273,18 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Sup\u00e9rieure au prix de souscription<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de distribution 2025<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>6,24 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Indicateur annuel de rendement<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>TRI 5 ans<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>6,10 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Performance annualis\u00e9e longue p\u00e9riode<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>TRI 10 ans<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>5,74 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Lecture de long terme<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>52 % de bureaux : un patrimoine diversifi\u00e9 mais expos\u00e9 \u00e0 l\u2019immobilier tertiaire<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>La r\u00e9partition du patrimoine montre une dominante de <strong>bureaux<\/strong>, qui repr\u00e9sentent <strong>52 %<\/strong> des actifs. Les <strong>locaux d\u2019activit\u00e9<\/strong> p\u00e8sent <strong>22 %<\/strong>, les <strong>commerces<\/strong> <strong>19 %<\/strong>, la <strong>formation<\/strong> <strong>6 %<\/strong> et l\u2019<strong>habitation<\/strong> <strong>1 %<\/strong>. Cette allocation traduit une orientation vers l\u2019immobilier professionnel, avec une exposition significative au tertiaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette structure pr\u00e9sente plusieurs points d\u2019attention. Les bureaux restent une classe d\u2019actifs sensible \u00e0 l\u2019\u00e9volution des modes de travail, aux arbitrages des entreprises et \u00e0 la localisation des immeubles. Les locaux d\u2019activit\u00e9 et de production peuvent, de leur c\u00f4t\u00e9, b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une demande li\u00e9e \u00e0 la relocalisation industrielle, \u00e0 la logistique de proximit\u00e9 ou aux besoins techniques de certaines entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>La diversification sectorielle appara\u00eet donc comme un axe central. Le bulletin \u00e9voque une orientation vers :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la <strong>Tech<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la <strong>D\u00e9fense<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>les <strong>produits de consommation de demain<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>les activit\u00e9s de <strong>maintenance<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la <strong>sant\u00e9<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>le <strong>sport<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la <strong>formation<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>certaines unit\u00e9s de <strong>production industrielle<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Cette strat\u00e9gie vise \u00e0 adapter le portefeuille aux besoins d\u2019entreprises disposant de perspectives \u00e9conomiques plus lisibles ou de contrats de long terme. Elle peut \u00e9galement permettre de r\u00e9duire la d\u00e9pendance aux bureaux traditionnels.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>3 M\u20ac investis \u00e0 Nantes : un actif multi-locataires au rendement immobilier de 6,91 %<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019actualit\u00e9 patrimoniale du trimestre est marqu\u00e9e par l\u2019acquisition, le <strong>18 mars 2026<\/strong>, d\u2019un ensemble immobilier neuf \u00e0 <strong>Nantes<\/strong>. L\u2019actif comprend <strong>3 lots de commerces et de formation<\/strong> pour une surface globale de <strong>944 m\u00b2<\/strong>. Le montant de l\u2019investissement s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 <strong>3 millions d\u2019euros<\/strong>, avec un <strong>taux de rendement immobilier de 6,91 %<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Le caract\u00e8re <strong>multi-locataires<\/strong> de l\u2019actif constitue un \u00e9l\u00e9ment int\u00e9ressant. Il permet de r\u00e9partir le risque sur plusieurs occupants, parmi lesquels figurent l\u2019\u00c9cole Sup\u00e9rieure de la Banque, la Caisse d\u2019\u00c9pargne et Pro BTP. La pr\u00e9sence d\u2019acteurs identifi\u00e9s dans la formation, la banque et la protection sociale donne une lecture plus d\u00e9fensive de l\u2019op\u00e9ration, m\u00eame si la solidit\u00e9 d\u2019un actif d\u00e9pend aussi de la dur\u00e9e des baux, de la localisation, du niveau de loyer et de la capacit\u00e9 de relocation.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette acquisition s\u2019inscrit dans une logique de diversification fonctionnelle. Elle associe commerces et formation, deux usages qui peuvent r\u00e9pondre \u00e0 des besoins de proximit\u00e9 et de services. Dans un march\u00e9 o\u00f9 les entreprises prennent davantage de temps avant de s\u2019engager, les actifs offrant une utilit\u00e9 claire et une bonne granularit\u00e9 locative peuvent pr\u00e9senter un int\u00e9r\u00eat particulier.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nancy, Lille, Nantes : des op\u00e9rations suivies de pr\u00e8s en 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le bulletin fait \u00e9galement \u00e9tat du suivi de deux op\u00e9rations importantes. \u00c0 <strong>Nancy<\/strong>, la construction des locaux d\u2019activit\u00e9 destin\u00e9s \u00e0 <strong>Omexom \u2013 Vinci Energies<\/strong> avance plus vite que pr\u00e9vu, avec une livraison envisag\u00e9e le <strong>17 juillet 2026<\/strong>, sauf contretemps. \u00c0 <strong>Lille<\/strong>, les travaux d\u2019am\u00e9lioration de l\u2019actif acquis mi-2025 pour <strong>Otera<\/strong> sont en cours. La phase de couverture est achev\u00e9e, avec une solution technique visant \u00e0 am\u00e9liorer la performance thermique du b\u00e2timent sans reprise de la structure m\u00e9tallique existante.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces op\u00e9rations illustrent deux axes compl\u00e9mentaires :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>le d\u00e9veloppement d\u2019actifs adapt\u00e9s \u00e0 des locataires industriels ou techniques ;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019am\u00e9lioration d\u2019immeubles existants pour renforcer leur qualit\u00e9 d\u2019usage et leur performance \u00e9nerg\u00e9tique.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Dans le contexte actuel, la performance thermique devient un sujet de plus en plus important. Elle peut influencer l\u2019attractivit\u00e9 locative, le niveau de charges et la valeur d\u2019un immeuble \u00e0 moyen terme.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>0 demande de retrait en suspens : une liquidit\u00e9 \u00e0 surveiller malgr\u00e9 tout<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Au 31 mars 2026, la SCPI indique <strong>0 demande de retrait en suspens<\/strong>. Sur le trimestre, <strong>6 897 parts nouvelles<\/strong> ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises, <strong>1 812 souscriptions<\/strong> ont \u00e9t\u00e9 compens\u00e9es par des retraits et aucune cession de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 n\u2019a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette situation traduit un march\u00e9 des parts fluide sur la p\u00e9riode observ\u00e9e. Toutefois, la liquidit\u00e9 d\u2019une SCPI ne doit pas \u00eatre assimil\u00e9e \u00e0 celle d\u2019un actif cot\u00e9. Les parts de SCPI peuvent \u00eatre plus longues \u00e0 c\u00e9der, notamment en cas de d\u00e9s\u00e9quilibre entre demandes de retrait et nouvelles souscriptions. Le bulletin rappelle d\u2019ailleurs que la SCPI ne permet pas d\u2019assurer automatiquement le retrait ou la cession des parts, la sortie d\u00e9pendant de l\u2019existence d\u2019une contrepartie.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour un investisseur, ce point reste central. Une SCPI doit g\u00e9n\u00e9ralement \u00eatre envisag\u00e9e sur un horizon long, avec une attention particuli\u00e8re port\u00e9e \u00e0 la liquidit\u00e9, aux frais, au prix de retrait et \u00e0 la fiscalit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>14,17 % d\u2019endettement : un levier mesur\u00e9 dans un march\u00e9 s\u00e9lectif<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le taux d\u2019endettement ressort \u00e0 <strong>14,17 %<\/strong>. Ce niveau appara\u00eet mesur\u00e9 au regard de la capacit\u00e9 statutaire mentionn\u00e9e dans le bulletin, qui peut aller jusqu\u2019\u00e0 <strong>30 %<\/strong> de la valeur des actifs. L\u2019endettement peut permettre de financer des acquisitions et d\u2019am\u00e9liorer la capacit\u00e9 d\u2019investissement, mais il augmente aussi la sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, aux conditions de refinancement et \u00e0 la vacance locative.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans le contexte 2026, ce levier doit \u00eatre observ\u00e9 avec attention. La hausse pass\u00e9e des taux, la prudence des banques et la s\u00e9lectivit\u00e9 accrue sur l\u2019immobilier d\u2019entreprise imposent une gestion rigoureuse. Un endettement contenu peut offrir une marge de man\u0153uvre, \u00e0 condition que les acquisitions restent coh\u00e9rentes avec les objectifs de rendement, de localisation et de qualit\u00e9 locative.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Valeur de reconstitution \u00e0 273,18 \u20ac : un \u00e9cart positif avec le prix de part<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>La valeur de reconstitution s\u2019\u00e9tablit \u00e0 <strong>273,18 \u20ac<\/strong> au 31 d\u00e9cembre 2025, contre un prix de souscription de <strong>260 \u20ac<\/strong>. L\u2019\u00e9cart ressort \u00e0 <strong>4,83 %<\/strong> au-dessus du prix de souscription. La valeur de r\u00e9alisation atteint <strong>229,14 \u20ac<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>La valeur de reconstitution correspond \u00e0 une estimation du co\u00fbt n\u00e9cessaire pour reconstituer le patrimoine de la SCPI, frais inclus. Elle constitue un indicateur utile pour appr\u00e9cier la coh\u00e9rence du prix de part. Dans le cas pr\u00e9sent, le prix de souscription reste inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur de reconstitution communiqu\u00e9e, ce qui peut \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 comme un \u00e9l\u00e9ment de confort relatif. Il ne s\u2019agit toutefois pas d\u2019un indicateur suffisant pour anticiper l\u2019\u00e9volution future du prix de part.<\/p>\n\n\n\n<p>Le bulletin indique \u00e9galement que la valeur totale des immeubles ressort \u00e0 <strong>109,21 millions d\u2019euros<\/strong>, en int\u00e9grant les immeubles d\u00e9tenus via les deux SCI dans lesquelles la SCPI poss\u00e8de une participation. \u00c0 patrimoine constant, la d\u00e9pr\u00e9ciation est limit\u00e9e \u00e0 <strong>0,04 %<\/strong>, tandis que les actifs acquis en 2025 se sont appr\u00e9ci\u00e9s de <strong>4,93 %<\/strong> par rapport \u00e0 leur valeur d\u2019acquisition.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Des locaux vacants identifi\u00e9s : un enjeu de relocation et d\u2019arbitrage<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le bulletin liste plusieurs locaux vacants, notamment \u00e0 Metz, Annecy, Grenoble, Nancy, Aix-en-Provence, Thionville, Rouen et Marseille. Certains dossiers sont d\u00e9j\u00e0 avanc\u00e9s : un lot de bureaux de <strong>112 m\u00b2<\/strong> \u00e0 Metz est sous compromis, une cellule commerciale de <strong>139 m\u00b2<\/strong> \u00e0 Annecy est en cours de cession, et un plateau de <strong>856 m\u00b2<\/strong> \u00e0 Grenoble fait l\u2019objet d\u2019une n\u00e9gociation avanc\u00e9e pour une prise \u00e0 bail totale.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette vacance reste un point \u00e0 surveiller, car elle peut peser sur les revenus locatifs si elle se prolonge. Cependant, la pr\u00e9sence de cessions en cours et de n\u00e9gociations avanc\u00e9es montre que la soci\u00e9t\u00e9 de gestion travaille sur plusieurs leviers :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>relocation<\/strong> des surfaces disponibles ;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>cession<\/strong> de lots cibl\u00e9s ;<\/li>\n\n\n\n<li>adaptation des offres immobili\u00e8res ;<\/li>\n\n\n\n<li>montages locatifs avec <strong>promesse de vente<\/strong> \u00e0 horizon trois \u00e0 cinq ans ;<\/li>\n\n\n\n<li>\u00e9tude de cessions \u00e0 des locataires historiques.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Cette approche peut permettre de transformer certaines situations de vacance en arbitrages patrimoniaux, tout en renfor\u00e7ant l\u2019ancrage local de certains occupants.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fiscalit\u00e9 SCPI 2026 : revenus fonciers, PFU et IFI<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le bulletin rappelle les principales r\u00e8gles fiscales applicables aux associ\u00e9s assujettis \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur le revenu. Les revenus de la SCPI sont impos\u00e9s au niveau des associ\u00e9s, dans la cat\u00e9gorie des <strong>revenus fonciers<\/strong>, selon le bar\u00e8me progressif, avec des pr\u00e9l\u00e8vements sociaux indiqu\u00e9s \u00e0 <strong>18,6 %<\/strong> \u00e0 compter du 1er janvier 2026. Les revenus financiers sont, sauf exceptions, soumis au <strong>pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire unique de 31,4 %<\/strong>, incluant les pr\u00e9l\u00e8vements sociaux.<\/p>\n\n\n\n<p>La valeur IFI 2026 est fix\u00e9e \u00e0 <strong>225,89 \u20ac par part<\/strong>. Les parts de SCPI doivent \u00eatre int\u00e9gr\u00e9es dans l\u2019\u00e9valuation du patrimoine immobilier taxable, selon les r\u00e8gles applicables. En cas de cession de parts, les plus-values rel\u00e8vent du r\u00e9gime des plus-values immobili\u00e8res, avec une taxation proportionnelle et des abattements selon la dur\u00e9e de d\u00e9tention.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces \u00e9l\u00e9ments fiscaux doivent \u00eatre examin\u00e9s selon la situation personnelle de chaque associ\u00e9. La fiscalit\u00e9 peut modifier sensiblement le rendement net r\u00e9ellement per\u00e7u.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Exemple : 10 parts de SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires au T1 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c0 titre d\u2019exemple, un associ\u00e9 d\u00e9tenant <strong>10 parts<\/strong> de la SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires aurait une valeur de souscription de <strong>2 600 \u20ac<\/strong>, sur la base du prix de part de <strong>260 \u20ac<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Avec un dividende trimestriel de <strong>3,90 \u20ac par part<\/strong>, la distribution brute du premier trimestre 2026 repr\u00e9senterait :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>3,90 \u20ac x 10 parts = 39 \u20ac<\/strong> de dividende brut trimestriel ;<\/li>\n\n\n\n<li>soit <strong>156 \u20ac annualis\u00e9s<\/strong> si le m\u00eame niveau trimestriel \u00e9tait reproduit sur quatre trimestres ;<\/li>\n\n\n\n<li>ce calcul reste purement indicatif et ne permet pas de pr\u00e9sumer des distributions futures.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Cet exemple permet d\u2019illustrer le m\u00e9canisme de distribution, sans pr\u00e9juger de l\u2019\u00e9volution des loyers, du taux d\u2019occupation, des arbitrages ou de la fiscalit\u00e9 applicable.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conclusion : une SCPI agile, mais \u00e0 analyser dans la dur\u00e9e<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le premier trimestre 2026 de la <strong>SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires<\/strong> pr\u00e9sente plusieurs indicateurs solides : <strong>110,2 M\u20ac de capitalisation<\/strong>, <strong>116 locataires<\/strong>, <strong>96,19 % de TOF<\/strong>, <strong>100 % de recouvrement<\/strong>, <strong>3,90 \u20ac de dividende trimestriel<\/strong> et <strong>0 demande de retrait en suspens<\/strong>. La strat\u00e9gie d\u2019investissement privil\u00e9gie des actifs utiles \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle, avec une attention port\u00e9e \u00e0 la formation, aux locaux d\u2019activit\u00e9, \u00e0 la sant\u00e9, au sport et aux activit\u00e9s techniques.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019ensemble reste n\u00e9anmoins expos\u00e9 aux risques classiques des SCPI : \u00e9volution du march\u00e9 immobilier, vacance locative, liquidit\u00e9 des parts, fiscalit\u00e9, taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et valorisation des actifs. La lecture du bulletin montre une soci\u00e9t\u00e9 de gestion attentive aux mutations du march\u00e9, avec une volont\u00e9 d\u2019adapter les actifs et les montages immobiliers aux besoins des entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour un article d\u2019analyse, le point central r\u00e9side dans cet \u00e9quilibre : <strong>des indicateurs trimestriels bien orient\u00e9s<\/strong>, mais une trajectoire qui devra \u00eatre confirm\u00e9e sur les prochains trimestres, notamment \u00e0 travers la relocation des surfaces vacantes, la livraison des actifs en d\u00e9veloppement et la capacit\u00e9 \u00e0 maintenir un niveau de distribution coh\u00e9rent avec le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>A lire \u00e9galement : <\/strong><a href=\"https:\/\/www.rock-n-data.io\/fr\/scpi-osmo-energie-100-millions-d-euros-franchis-au-t1-2026\/\">SCPI Osmo \u00c9nergie : 100 M\u20ac franchis au 1er trimestre 2026<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La SCPI Cap Fonci\u00e8res &amp; Territoires publie un premier trimestre 2026 marqu\u00e9 par une activit\u00e9 locative soutenue, une collecte positive et une strat\u00e9gie d\u2019investissement orient\u00e9e vers des actifs professionnels diversifi\u00e9s. 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