{"id":7282,"date":"2026-07-28T10:03:21","date_gmt":"2026-07-28T10:03:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rock-n-data.io\/?p=7282"},"modified":"2026-07-29T06:48:00","modified_gmt":"2026-07-29T06:48:00","slug":"scpi-reason-bilan-et-performances-au-2t-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rock-n-data.io\/fr\/scpi-reason-bilan-et-performances-au-2t-2026\/","title":{"rendered":"La SCPI Reason maintient un TOF de 100 % au 2T 2026"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le march\u00e9 des Soci\u00e9t\u00e9s Civiles de Placement Immobilier enregistre des \u00e9volutions contrast\u00e9es en 2026. L'analyse d\u00e9taill\u00e9e du bulletin d'information trimestriel de la SCPI Reason g\u00e9r\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion <strong>MNK Partners<\/strong>, met en lumi\u00e8re les performances financi\u00e8res, l'activit\u00e9 transactionnelle ainsi que les orientations strat\u00e9giques observ\u00e9es sur la p\u00e9riode close au 30 juin 2026. Cet \u00e9tat des lieux offre un aper\u00e7u complet du positionnement de ce v\u00e9hicule diversifi\u00e9 \u00e0 l'\u00e9chelle europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>51,6 M\u20ac de capitalisation : une dynamique d'\u00e9pargne soutenue au 2T 2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au cours du deuxi\u00e8me trimestre 2026, la <strong><a href=\"https:\/\/www.meilleurescpi.com\/scpi\/scpi-de-rendement\/f15766-scpi-reason\/\">SCPI Reason<\/a><\/strong> a poursuivi l'expansion de son capital. L'engouement des investisseurs institutionnels et particuliers se traduit par des indicateurs de souscription particuli\u00e8rement dynamiques.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Collecte nette trimestrielle<\/strong> : la SCPI a capt\u00e9 <strong>11,5 millions d'euros<\/strong> d'\u00e9pargne nette au terme des trois mois \u00e9coul\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Capitalisation globale<\/strong> : le volume global des capitaux souscrits atteint d\u00e9sormais <strong>51,6 millions d'euros<\/strong> au 30 juin 2026.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Volume de parts<\/strong> : un total de <strong>11,3 millions de parts<\/strong> a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 durant le trimestre, contre seulement <strong>13 056 parts rachet\u00e9es<\/strong>, t\u00e9moignant d'un niveau de retraits particuli\u00e8rement contenu. Aucune part n'est inscrite en attente de retrait.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nombre d'associ\u00e9s<\/strong> : la base d'investisseurs s'est enrichie de <strong>735 nouveaux associ\u00e9s<\/strong>, \u00e9levant la communaut\u00e9 totale \u00e0 <strong>2 416 associ\u00e9s<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette capacit\u00e9 de collecte permet \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 de gestion d'alimenter r\u00e9guli\u00e8rement son <strong>pipeline d'investissements<\/strong> sans conserver de tr\u00e9sorerie oisive trop prolong\u00e9e. Le rythme des souscriptions demeure ainsi ajust\u00e9 \u00e0 l'identification d'opportunit\u00e9s immobili\u00e8res cibl\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>14 actifs et 6 pays : une diversification europ\u00e9enne renforc\u00e9e<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La strat\u00e9gie d'investissement de la <strong>SCPI Reason<\/strong> repose sur la mutualisation g\u00e9ographique et sectorielle au sein de la zone euro et plus largement des pays membres de l'<strong>OCDE<\/strong>. Le trimestre \u00e9coul\u00e9 confirme la concr\u00e9tisation de cette approche \u00e0 travers l'acquisition de trois nouveaux immeubles.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Expansion vers le Portugal et consolidation au Royaume-Uni<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au cours du deuxi\u00e8me trimestre 2026, le portefeuille est pass\u00e9 de 11 \u00e0 <strong>14 actifs immobiliers<\/strong> sous gestion. La valeur globale du patrimoine atteint <strong>56,16 millions d'euros<\/strong>, couvrant une surface totale g\u00e9r\u00e9e de <strong>62 856 m\u00b2<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les trois transactions finalis\u00e9es entre avril et juin 2026 s'\u00e9tablissent comme suit :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Leicester (Royaume-Uni)<\/strong> : acquis le 2 avril 2026 pour un montant acte en main (AEM) de <strong>5,0 millions d'euros<\/strong>, cet immeuble de bureaux de <strong>2 096 m\u00b2<\/strong> pr\u00e9sente un <strong>rendement AEM de 9,4 %<\/strong>. Il est int\u00e9gralement lou\u00e9 \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 <strong>Otis Limited<\/strong> dans le cadre d'un bail ferme r\u00e9siduel de <strong>7,6 ans<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Torres Vedras (Portugal)<\/strong> : concr\u00e9tis\u00e9e le 3 juin 2026 pour <strong>3,1 millions d'euros AEM<\/strong>, cette op\u00e9ration marque l'entr\u00e9e de la SCPI sur le march\u00e9 portugais. Le complexe industriel de <strong>4 879 m\u00b2<\/strong> offre un <strong>rendement AEM de 7,7 %<\/strong> et un bail ferme de <strong>9,9 ans<\/strong> sign\u00e9 avec <strong>Glory Global Solutions Portugal<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Barnsley (Royaume-Uni)<\/strong> : achet\u00e9 le 17 juin 2026 pour <strong>6,7 millions d'euros AEM<\/strong>, ce site industriel de <strong>11 266 m\u00b2<\/strong> affiche un <strong>rendement AEM de 8,6 %<\/strong>. L'ensemble est occup\u00e9 par <strong>Metalliform Holdings Limited<\/strong> avec un bail d'une dur\u00e9e ferme impressionnante de <strong>17,1 ans<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>R\u00e9partition g\u00e9ographique et sectorielle au 30 juin 2026<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La structure du patrimoine refl\u00e8te un ancrage fort sur le march\u00e9 britannique ainsi qu'une s\u00e9lectivit\u00e9 accrue dans l'immobilier d'entreprise et de logistique.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Ventilation par pays<\/strong> (pond\u00e9r\u00e9e par le montant des loyers) :\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Royaume-Uni : <strong>56,5 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Pays-Bas : <strong>16,4 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Irlande : <strong>10,7 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9publique Tch\u00e8que : <strong>6,4 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Belgique : <strong>5,3 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Portugal : <strong>4,7 %<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ventilation par typologies d'actifs<\/strong> :\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Industriel et logistique : <strong>48,2 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Bureaux : <strong>39,3 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>H\u00f4tellerie : <strong>10,1 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Commerces : <strong>1,6 %<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\u00c9ducation : <strong>0,8 %<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le d\u00e9but du troisi\u00e8me trimestre 2026 prolonge cette dynamique transfrontali\u00e8re avec l'entr\u00e9e en <strong>Pologne<\/strong> via l'acquisition, le 3 juillet, d'un quinzi\u00e8me actif \u00e0 Lubin (complexe de <strong>3 953 m\u00b2<\/strong> lou\u00e9 \u00e0 <strong>SF-Filter<\/strong> pour <strong>10 ans fermes<\/strong> au rendement de <strong>8,8 %<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>100 % d'occupation et 9,81 ans de bail : des ratios locatifs solides<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La solidit\u00e9 op\u00e9rationnelle d'une SCPI repose avant tout sur la capacit\u00e9 de son patrimoine \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des flux locatifs r\u00e9guliers et s\u00e9curis\u00e9s par des engagements de longue dur\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Indicateurs de gestion immobili\u00e8re<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le bilan du T2 2026 met en avant une ma\u00eetrise rigoureuse de la vacance locative :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Taux d'occupation financier (TOF)<\/strong> : maintenu au niveau maximal de <strong>100 %<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Taux d'occupation physique (TOP)<\/strong> : \u00e9galement \u00e9tabli \u00e0 <strong>100 %<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nombre de locataires<\/strong> : <strong>18 locataires<\/strong> r\u00e9partis sur l'ensemble des b\u00e2timents.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Dur\u00e9e ferme r\u00e9siduelle des baux (WALB)<\/strong> : s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 <strong>9,81 ans<\/strong>, offrant une visibilit\u00e9 \u00e0 tr\u00e8s long terme sur la perception des loyers.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rendement AEM moyen \u00e0 l'acquisition<\/strong> : ressort \u00e0 <strong>8,2 %<\/strong> sur l'ensemble du portefeuille.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Focus sur les principaux locataires du portefeuille<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Parmi les entreprises occupantes, plusieurs groupes internationaux ou acteurs leaders de leur secteur de niche permettent d'asseoir la stabilit\u00e9 des loyers :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Metalliform Holdings Limited<\/strong> (11,3 % du poids des loyers) : fabricant britannique de mobilier sp\u00e9cialis\u00e9, \u00e9tabli sur son site depuis les ann\u00e9es 1960 avec un chiffre d'affaires 2025 avoisinant <strong>22 millions de livres<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>CF Group Netherlands Holding B.V.<\/strong> (10,7 % du poids des loyers) : filiale du groupe Chemoform, sp\u00e9cialiste europ\u00e9en du traitement de l'eau (<strong>300 millions d'euros<\/strong> de chiffre d'affaires en 2025), li\u00e9e par un bail de <strong>9,3 ans<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Travelodge Hotels Limited<\/strong> (10,1 % du poids des loyers) : deuxi\u00e8me cha\u00eene h\u00f4teli\u00e8re britannique (<strong>1,2 milliard d'euros<\/strong> de chiffre d'affaires en 2025), exploitant un \u00e9tablissement avec un bail de <strong>13,2 ans<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>1,06 \u20ac de valeur de reconstitution : valorisation et indicateurs financiers<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'analyse de la valeur des parts constitue un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de compr\u00e9hension pour les analystes du march\u00e9 des SCPI. Les chiffres publi\u00e9s au 30 juin 2026 permettent d'appr\u00e9cier la pertinence de la politique de prix men\u00e9e par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tableau r\u00e9capitulatif des m\u00e9triques financi\u00e8res au T2 2026<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Indicateur financier \/ M\u00e9trique<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur au 30\/06\/2026<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Remarques &amp; Historique<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Prix de souscription<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>1,01 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Montant d'entr\u00e9e par part<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur de reconstitution<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>1,06 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">En hausse de +0,01 \u20ac vs 31\/12\/2025 (1,05 \u20ac)<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur de r\u00e9alisation<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>0,83 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Estimation de la valeur v\u00e9nale hors frais<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur de retrait<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>0,89 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Valeur vers\u00e9e en cas de revente des parts<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Valeur IFI au 01\/01\/2026<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>0,86 \u20ac<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Quote-part d'actifs immobiliers imposables<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux d'endettement net (LTV)<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>23,4 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Niveau d'effet de levier bancaire ma\u00eetris\u00e9<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de distribution brut 2025<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>12,90 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Performance nette estim\u00e9e \u00e0 10,30 %<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Performance globale 2025<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>13,90 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Inclut la revalorisation de part<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Objectif de TRI sur 8 ans<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>7,00 %<\/strong><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Cible non contractuelle<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le dividende potentiel fait l'objet d'un versement mensuel. Pour un portefeuille moyen de <strong>200 parts<\/strong> (seuil de souscription minimale initiale), la distribution sur le deuxi\u00e8me trimestre 2026 s'est \u00e9tablie \u00e0 <strong>4,58 \u20ac<\/strong> en avril, <strong>5,56 \u20ac<\/strong> en mai et <strong>4,37 \u20ac<\/strong> en juin.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Label ISR et frais : le cadre r\u00e9glementaire et strat\u00e9gique<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au-del\u00e0 des seules performances financi\u00e8res, la <strong>SCPI Reason<\/strong> int\u00e8gre des consid\u00e9rations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) \u00e0 travers une approche dite <em>best-in-progress<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Obtention du Label ISR<\/strong> : initialement attribu\u00e9 le 10 f\u00e9vrier 2025, le <strong>Label ISR<\/strong> a \u00e9t\u00e9 reconduit pour une ann\u00e9e suppl\u00e9mentaire en <strong>mars 2026<\/strong>. Cette distinction atteste de la mise en \u0153uvre d'une grille d'analyse extra-financi\u00e8re rigoureuse lors des op\u00e9rations d'acquisition et de la gestion quotidienne du patrimoine.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Profil de risque (SRI)<\/strong> : la SCPI se situe \u00e0 un niveau de <strong>3 sur 7<\/strong> sur l'\u00e9chelle de risque de l'indicateur synth\u00e9tique, traduisant un profil de risque moyen li\u00e9 aux march\u00e9s immobiliers europ\u00e9ens et aux variations des taux de change hors zone euro.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Structure de frais<\/strong> : la commission de souscription s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 <strong>12 % TTI<\/strong>, tandis que la commission de gestion annuelle s'\u00e9tablit \u00e0 <strong>14 % TTC<\/strong> (comprenant 8 % TTI au titre de la gestion administrative et financi\u00e8re et 5 % HT au titre de la gestion immobili\u00e8re). Le d\u00e9lai de jouissance est fix\u00e9 au <strong>1er jour du 6e mois<\/strong> suivant la souscription.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La soci\u00e9t\u00e9 de gestion met \u00e9galement \u00e0 disposition des investisseurs des programmes d'\u00e9pargne programm\u00e9e bas\u00e9s sur le <em>Dollar Cost Averaging<\/em> (DCA) permettant de lisser l'effort d'investissement dans le temps, qu'il s'agisse de pr\u00e9parer la retraite ou de constituer un capital pour les \u00e9tudes d'enfants.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>A lire \u00e9galement :<\/strong> <a href=\"https:\/\/www.rock-n-data.io\/fr\/scpi-unidelta-les-chiffres-cles-du-premier-semestre-2026\/\">SCPI Unidelta : 85,65 % de taux d'occupation financier au 1er semestre 2026<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le march\u00e9 des Soci\u00e9t\u00e9s Civiles de Placement Immobilier enregistre des \u00e9volutions contrast\u00e9es en 2026. 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