Les performances des SCPI au 1er trimestre 2021

Le vent d’optimisme se confirme enfin après de nombreux mois d’incertitudes. Bien que le premier trimestre 2021 ait été sous le signe de la pandémie et d’un troisième confinement, l’accélération des campagnes de vaccination apporte de la visibilité. La collecte des SCPI poursuit sa dynamique positive initiée au dernier trimestre 2020 et confirme la reprise espérée. Cependant, la prudence reste de mise car le rebond économique attendu ne sera pas uniforme sur tous les secteurs et l’arrêt progressif des dispositifs gouvernementaux pourrait impacter certains preneurs. 

UNE COLLECTE EN HAUSSE DE 11% PAR RAPPORT AU DERNIER TRIMESTRE

La collecte nette du premier trimestre 2021 s’élève à 1,70 Md €, un montant en hausse de 14 % par rapport au quatrième trimestre 2020. Cette augmentation assure une bonne liquidité sur le marché mais confirme surtout l’intérêt toujours plus important des épargnants envers cette solution d’épargne.

Cette collecte nette est répartie à 39,11 % pour les SCPI de bureaux et à 2,15 % pour les SCPI de commerces. Les SCPI diversifiées ont représenté quant à elles 27,55 % de la collecte trimestrielle. Enfin, les SCPI spécialisées ont capté 31,19 % de la collecte, les 0,43 % résiduels ayant été alloués aux SCPI de plus-value.  

Les SCPI spécialisées continuent de séduire les épargnants de par les typologies dans lesquelles elles sont investies. Il s’agit de secteurs spécifiques tels que l’immobilier de santé ou l’immobilier logistique, particulièrement plébiscité sur ces derniers mois.

DES INVESTISSEMENTS TOUJOURS TOURNÉS VERS LES ACTIFS DE BUREAUX

Au cours du 1er trimestre 2021, les SCPI ont investi près d’1,16 Mds € soit 352 871 m2 de surface, présentant ainsi une légère baisse par rapport au 1,20 Mds € investi au 1er trimestre 2020. 

Sur 64 nouvelles acquisitions réalisées, la dominance des actifs de bureaux reste maintenue avec 74,88 % des investissements réalisés (en terme de valeur d’acquisition), suivis par ceux de commerces à hauteur de 9,43 % et des actifs de santé pour 12,03 % des volumes investis. La part restante ayant été allouée de manière diverse avec 3,65 % pour les locaux d’activités, l’éducation & crèche et l’habitation. Le prix moyen d’acquisition est en hausse par rapport au trimestre dernier et s’élève à 18,35 M € par actif (immobilier direct et indirect confondus).

Les investissements hors de France ont diminué passant de plus de 40% à près de 28% des investissements totaux. La part investie en Ile-de-France a augmenté avec près de 40% des investissements totaux, soit 459,70 millions d’euros sur ce premier trimestre 2021.

UNE CAPITALISATION GLOBALE EN HAUSSE

Au 31 mars 2021, la capitalisation globale des SCPI est proche des 69 milliards d’euros. Elle est en augmentation de 2,21% par rapport au quatrième trimestre 2020, de 7,64% sur un an et de plus de 130% depuis 2014.

Sur les 98 SCPI analysées ce trimestre, 11 ont une capitalisation supérieure à 2 milliards d’euros. 62 SCPI affichent une capitalisation inférieure à 500 millions d’euros.

A noter également, 60% de la capitalisation totale concernent des SCPI Bureaux suivi des SCPI Diversifiées avec 22,20% de la capitalisation globale.

UN TAUX DE DISTRIBUTION SUR VALEUR DE MARCHÉ GLISSANT DE 4,24%

Le Taux de Distribution sur Valeur de Marché (TDVM) a reculé de 4 points de base par rapport au 1er trimestre 2020 et s’établit à 4,24%. Il est en hausse par rapport au Taux de Distribution sur Valeur de Marché glissant du 4ème trimestre dernier, preuve du rebond économique actuel et des perspectives positives offertes par l’intensification de la campagne de vaccination. Le TDVM glissant correspond à la somme des dividendes sur les 4 derniers trimestres rapporté au Prix Moyen par Part annuel 2020, sur un échantillon de 98 SCPI.

Le taux d’occupation financier est de 89,59%, en hausse de 34 points de base par rapport au 31/12/2020. Sur ce premier trimestre, les SCPI Spécialisées enregistrent la plus forte hausse suivie des SCPI Commerces.

Cet indicateur est d’ailleurs en légère baisse depuis 1 an. Il était de 90,40% au premier trimestre 2020.

Sur ce trimestre, les SCPI Spécialisées et les SCPI Diversifiées possèdent les TOF les plus élevés avec des taux respectivement de 94,39% et 92,59%.

Le ticket moyen par associé SCPI diminue trimestre après trimestre avec l’arrivée de nouveaux associés plaçant des sommes moins importantes et diversifiant leurs portefeuilles. Ce chiffre prend en compte des détentions institutionnelles, le ticket des personnes physiques s’élève à 40-50 000€.

UN REBOND ÉCONOMIQUE QUI SE CONFIRME

Le premier trimestre 2021 a été marqué par le troisième confinement. Cependant, la résilience des SCPI s’est de nouveau confirmée offrant de belles perspectives pour ces prochains mois. La quasi-totalité des indicateurs sont au vert démontrant le travail remarquable réalisé par les gérants durant cette période d’incertitude d’une part et confirmant l’intérêt toujours présent des épargnants vers ces solutions d’épargne d’autre part. 

A l’heure où ces lignes sont rédigées, le rebond économique se confirme. Bien qu’il convient de rester prudent, près de 26 millions de personnes ont déjà reçu la première dose du vaccin contre le Covid-19 en France. La réouverture des commerces et le déconfinement clairement acté ajoutent une nouvelle dose d’optimisme, déterminant pour le retour à la vie normale et la confiance des investisseurs.

FR : Etudes de Marché, Immobilier Commercial, SCPI   FR : Rock & DATA   FR : juin 3, 2021

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