SCPI Aestiam Placement Pierre : bilan et perspectives au 1T 2025

Un trimestre contrasté entre résilience et adaptation

Dans un environnement économique encore incertain en ce début d’année 2025, la SCPI Aestiam Placement Pierre démontre une résilience notable, soutenue par une gestion prudente et une diversification robuste. Le bulletin d'information du 1er trimestre 2025 reflète à la fois les défis rencontrés et les leviers d’adaptation actionnés par la société de gestion.

Contexte macroéconomique et impact sur l'immobilier

Un environnement instable, mais porteur d’opportunités

• Incertitudes autour de la politique économique américaine sous la présidence Trump.
• Soutien budgétaire annoncé en Allemagne, stimulant la zone euro.
• Inflation en repli, favorisant la politique accommodante de la BCE.
  

Ces éléments laissent entrevoir un climat favorable à l’investissement immobilier, bien que certaines tensions demeurent sur le marché locatif.

Les fondamentaux solides d’Aestiam Placement Pierre

Diversification et maîtrise des risques

• 149 actifs répartis entre 247 baux.
• Présence sectorielle : 77 % de bureaux, 16 % d’enseignement, 3 % de commerces, 2 % d’hôtels, 2 % locaux d’activités.
• Répartition géographique équilibrée : Région parisienne 30 %, régions 39 %, Paris 20 %, étranger 11 %.

Santé financière stable

Indicateurs clés	Valeurs T1 2025
Prix de part	350 €
Dividende brut par part	4,05 €
Taux d’occupation financier (TOF)	85,55 %
WALB (durée moyenne jusqu’à l’échéance des premiers baux)	2,86 ans
WALT (durée moyenne jusqu’à l’échéance totale)	4,55 ans
Ratio d’endettement	13 %
TRI sur 20 ans	9,78 %
Taux de distribution 2024	5,40 %

Mouvements locatifs : arbitrages et libérations

Locataires majeurs en sortie

• Renault à Boigny-sur-Bionne : 2 777 m² libérés.
• Sopra Steria à Saint-Herblain : 2 720 m² libérés.
• Autres départs notables à Nantes, Marseille, Meylan, Issy-les-Moulineaux.

Relocations en cours

• 4 relocations représentant 636 K€ de loyer.
• Surfaces relouées principalement à Paris, Metz, Tremblay-en-France et Issy-les-Moulineaux.

Ces mouvements expliquent en partie le TOF modéré à 85,55 %, tout en laissant apparaître un potentiel de revalorisation des loyers.

Arbitrages stratégiques : cession à Orléans

Dans le cadre de sa gestion active, Aestiam Placement Pierre a vendu un actif de bureaux à Orléans (quartier gare), détenu en indivision, pour 1,63 M€, en ligne avec sa valeur d’expertise. Cette cession s’inscrit dans une volonté claire de :

• Se désengager des actifs peu contributeurs à la performance.
• Réduire les structures d’indivision.

Performance et perspectives

Une régularité dans la distribution

Année	Dividende brut par part	Prix de part	Rendement
2020	16,71 €	350 €	4,77 %
2021	17,52 €	350 €	5,01 %
2022	17,52 €	350 €	5,01 %
2023	17,52 €	350 €	5,01 %
2024	17,85 € (dont plus-values)	350 €	5,40 %

Prévision pour 2025 : entre 17,50 € et 17,90 € par part

Réserves solides

• Report à nouveau : 97 jours par part (équivalent à près de 3 trimestres).
• Réserves de plus-value : permet de soutenir la stabilité de la distribution.

Analyse comparative : Aestiam Placement Pierre vs SCPI bureaux

Critères	Aestiam Placement Pierre	Moyenne SCPI Bureaux
TOF	85,55 %	88 %
TRI 20 ans	9,78 %	9 %
Taux de distribution 2024	5,40 %	4,70 %
Ratio d’endettement	13 %	20 %

Interprétation : Malgré un TOF légèrement inférieur à la moyenne du marché, les performances à long terme restent très compétitives, grâce à une politique prudente et un niveau d’endettement maîtrisé.

Points à surveiller pour les trimestres suivants

Risques

• Pression sur le taux d’occupation si les relocations ne sont pas finalisées rapidement.
• Contexte macroéconomique volatil (notamment en lien avec les politiques US).

Opportunités

• Relance de la demande locative si les taux d’intérêt continuent de baisser.
• Capacité d’arbitrage grâce aux réserves et à une structure financière saine.

Conclusion

Le bulletin du 1er trimestre 2025 d’Aestiam Placement Pierre met en lumière une stratégie de résilience, face à un environnement mouvant. La stabilité du dividende, la diversification sectorielle et géographique, ainsi que la maîtrise des risques positionnent cette SCPI comme un acteur pertinent pour ceux qui recherchent un placement immobilier indirect diversifié et équilibré.

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