Une SCPI résiliente face à un marché tendu
La SCPI Aestiam Pierre Rendement a confirmé sa capacité d’adaptation au 2ᵉ trimestre 2025. Dans un contexte immobilier marqué par des tensions sur les valorisations et des taux d’intérêt toujours élevés, la société de gestion a maintenu une distribution trimestrielle stable de 10,02 € par part.
L’évaluation indépendante de l’ensemble du patrimoine au 30 juin 2025 met en avant une progression de +0,1 % à périmètre constant, illustrant la résilience des actifs, malgré un environnement contraint. Le prix de souscription (922 €) demeure inférieur de 3,6 % à la valeur de reconstitution (956,61 € / part), renforçant l’attractivité de l’investissement.
Une fusion structurante : Naissance d’Aestiam Agora
Le fait marquant de ce trimestre est la fusion d’Aestiam Pierre Rendement et d’Aestiam Cap’Hébergimmo, approuvée en assemblée générale. Cette opération donne naissance à la SCPI Aestiam Agora, conçue comme un véhicule diversifié et centré sur les actifs de proximité : commerces de pied d’immeuble, hôtels, établissements d’enseignement, entre autres.
Objectifs de la fusion
Cette évolution vise à :
- Renforcer la diversification sectorielle et géographique ;
- Réduire les risques grâce à une meilleure granularité (196 actifs valorisés en moyenne 2,5 M€ chacun) ;
- Optimiser la gestion des ressources, entre acquisitions, arbitrages et financements ;
- Améliorer la lisibilité et l’attractivité de la SCPI auprès des investisseurs et partenaires.
Un nouveau Conseil de Surveillance temporaire, regroupant 15 membres issus des deux SCPI, a été constitué jusqu’à l’assemblée générale statuant sur les comptes 2025.
Indicateurs clés au 30 juin 2025
| Indicateurs | Valeurs |
| Capitalisation | 401 M€ |
| Prix de part | 922 € |
| Prix de retrait | 829,80 € |
| Nombre d’associés | 6 873 |
| Actifs immobiliers | 189 |
| Nombre de baux | 272 |
| Surface totale | 157 943 m² |
| Dividende T2 2025 | 10,02 €/part |
| Taux d’Occupation Financier (TOF) | 92,11 % |
| Valeur de reconstitution | 956,61 €/part |
| TRI à 20 ans | 8,67 % |
Des relocations significatives
Aucune acquisition ni arbitrage n’a été enregistrée ce trimestre.
En revanche, la SCPI a mené 4 relocations majeures représentant 570 K€ de loyers annuels. Parmi elles :
- Paris 8ᵉ : un plateau de 1 363 m² reloué à un acteur du secteur culturel (bail dérogatoire de 18 mois).
- Paris 12ᵉ : 375 m² loués à une école maternelle.
- Courbevoie (92) : 119 m² reloués.
- Carentan (50) : 620 m² reloués.
En parallèle, 4 libérations de locaux ont été enregistrées, pour un total de 177 K€ de loyers sortants. Ces mouvements illustrent la gestion active du patrimoine afin de préserver la performance locative.
Diversification sectorielle et géographique du patrimoine
Répartition sectorielle
- Commerces : 68 %
- Bureaux : 7 %
- Séminaires et hôtels : 21 %
- Enseignement : 4 %
Répartition géographique
- Région parisienne : 30 %
- Régions : 27 %
- Paris : 37 %
- Étranger : 6 %
Performances et perspectives financières
Le Taux de Distribution 2024 s’établit à 4,49 %, reflétant une gestion prudente dans un contexte de marché exigeant. Le TRI à 20 ans atteint 8,67 %, confirmant la solidité historique de la SCPI.
Au 2T 2025 :
- TOF : 92,11 %
- Loyers quittancés : 6 054 803 €
- Locaux vacants en recherche : 7,89 %
- Report à nouveau : 19 jours/part
La distribution prévisionnelle 2025 est estimée entre 40,50 € et 42,50 € par part (non garantie), sous réserve des conditions de marché.
Conditions de souscription et fiscalité
- Prix de souscription : 922 € par part (dont 522 € de prime d’émission).
- Commission de souscription : 10 % HT (12 % TTC).
- Commission de gestion : 10 % HT des recettes brutes encaissées.
- Commissions de cession et de suivi de travaux applicables selon les opérations.
Fiscalité
- Revenus fonciers imposés selon le régime des revenus fonciers.
- Revenus financiers soumis au PFU (12,8 % + 17,2 % de prélèvements sociaux).
- Revenus étrangers neutralisés via conventions fiscales.
- Plus-values imposées à 19 % + prélèvements sociaux (17,2 %), avec abattements selon durée de détention.
- Intégration des parts de SCPI dans l’assiette de l’IFI, avec valeurs IFI 2024 : 810,14 € (résident) et 763,37 € (non-résident).
Conclusion : Entre stabilité et transition
La SCPI Aestiam Pierre Rendement affiche au 2T 2025 une stabilité solide, soutenue par un taux d’occupation supérieur à 92 % et une distribution maintenue. La fusion vers Aestiam Agora ouvre une nouvelle étape, avec l’objectif de créer un véhicule plus lisible, diversifié et mieux adapté aux mutations du marché immobilier.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et les investissements en SCPI comportent des risques, notamment de perte en capital, de liquidité et de variation des revenus.
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