La SCPI Pierval Santé poursuit son développement dans un environnement immobilier encore marqué par les ajustements du marché des SCPI. Spécialisée dans l’immobilier de santé à l’échelle européenne, la société de gestion maintient une stratégie de diversification géographique et sectorielle tout en poursuivant la rotation de certains actifs.
Au premier trimestre 2026, la SCPI affiche une collecte brute de 4,9 millions d’euros, une capitalisation de 3,3 milliards d’euros et un patrimoine composé de 252 actifs répartis dans plusieurs pays européens. L’activité du trimestre a également été marquée par une acquisition au Royaume-Uni, plusieurs arbitrages et le renouvellement du label ISR.
4,9 M€ de collecte brute au premier trimestre 2026
Au cours des trois premiers mois de l’année, Pierval Santé a enregistré une collecte brute de 4,9 millions d’euros. Dans un contexte de marché encore prudent, ce niveau de collecte traduit une activité qui demeure présente malgré les évolutions observées sur l’ensemble du secteur des SCPI.
Les parts en attente de retrait atteignent 85 millions d’euros, soit 2,58 % de la capitalisation. La société de gestion poursuit ses actions visant à améliorer la fluidité des échanges de parts, notamment par le développement de solutions de cession et d’échanges entre investisseurs.
Chiffres clés au 31 mars 2026
| Indicateur | Valeur |
| Collecte brute T1 2026 | 4,9 M€ |
| Capitalisation | 3,3 Mds € |
| Associés | 60 909 |
| Prix de la part | 204 € |
| Dividende trimestriel | 1,84 € |
| Nombre d’actifs | 252 |
| Parts en attente de retrait | 466 128 |
3,3 milliards d’euros de capitalisation pour la SCPI
La capitalisation de Pierval Santé atteint 3,3 milliards d’euros au 31 mars 2026. Cette taille permet à la SCPI de bénéficier d’une importante diversification immobilière et géographique.
Le nombre d’associés progresse légèrement pour atteindre 60 909 investisseurs, confirmant la place importante de Pierval Santé parmi les SCPI spécialisées dans le secteur de la santé.
Cette dimension européenne permet également de répartir les risques entre plusieurs marchés immobiliers et plusieurs systèmes de santé.
252 actifs répartis dans neuf pays
Le patrimoine immobilier de Pierval Santé comprend désormais 252 actifs représentant plus de 1,19 million de mètres carrés.
La répartition géographique du portefeuille demeure largement diversifiée.
| Pays | Part du patrimoine |
| France | 32,6 % |
| Royaume-Uni | 19,9 % |
| Pays-Bas | 13,8 % |
| Allemagne | 13,4 % |
| Irlande | 8,5 % |
| Italie | 7,6 % |
| Portugal | 2,2 % |
| Espagne | 1,3 % |
| Canada | 0,7 % |
Cette diversification européenne constitue l’un des piliers de la stratégie d’investissement de la SCPI.
71,7 % du patrimoine investi dans le médico-social
Le secteur médico-social demeure largement majoritaire au sein du portefeuille.
Répartition des actifs
- 71,7 % dans le secteur médico-social.
- 19,9 % dans les établissements sanitaires et les soins de ville.
- 8,4 % dans les autres activités de santé.
Les établissements d’hébergement pour personnes âgées, les résidences spécialisées, les maisons médicales et les établissements de soins constituent l’essentiel du patrimoine.
Cette orientation permet une exposition à des besoins structurels liés au vieillissement démographique et à l’évolution des besoins médicaux en Europe.
Une acquisition de 15,5 M€ au Royaume-Uni
Le principal investissement du trimestre concerne l’acquisition d’un établissement situé à Pitcrocknie en Écosse.
L’opération représente un montant de 15,5 millions d’euros.
Les caractéristiques de cet actif sont les suivantes :
- EHPAD neuf livré en 2025 ;
- capacité de 60 lits ;
- surface locative de 3 700 m² ;
- bail ferme de 30 ans ;
- exploitation assurée par un opérateur spécialisé.
Cette acquisition illustre la volonté de privilégier des actifs récents associés à des baux de longue durée.
Deux cessions réalisées pour 27,8 M€
Le trimestre a également été marqué par deux opérations de cession.
| Actif | Localisation | Prix de cession |
| EHPAD de Matlock | Royaume-Uni | 25,5 M€ |
| Résidence spécialisée | Montauban | 2,3 M€ |
Ces arbitrages participent à la gestion active du portefeuille immobilier.
Ils permettent de réallouer une partie des capitaux vers des actifs jugés plus adaptés aux évolutions du marché de la santé.
Un dividende trimestriel de 1,84 € par part
Au titre du premier trimestre 2026, la distribution atteint 1,84 euro par part.
Cette distribution se décompose comme suit :
- 1,42 € de revenus fonciers ;
- 0,085 € de revenus financiers ;
- 0,34 € de fiscalité étrangère ;
- 0,026 € de fiscalité française.
La société de gestion indique que les distributions trimestrielles pourraient évoluer au cours de l’exercice en fonction de la progression des revenus locatifs.
Des performances historiques relativement stables
Les indicateurs publiés mettent en évidence une certaine continuité des performances.
| Indicateur | Niveau |
| TRI 10 ans | 4,39 % |
| TRI 5 ans | 3,21 % |
| TRI depuis l’origine | 4,24 % |
| Performance globale 2025 | 4,06 % |
| Taux de distribution 2025 | 4,06 % |
Ces données permettent d’apprécier l’évolution de la SCPI sur différentes périodes, tout en rappelant que les performances passées ne permettent pas d’anticiper les performances futures.
Un taux d’occupation financier de 94,59 %
Le taux d’occupation financier atteint 94,59 %.
Le portefeuille compte :
- 1 005 locataires ;
- un WALT de 15,05 ans ;
- un WALB de 14,22 ans.
La durée moyenne des baux constitue l’un des éléments importants du modèle économique de Pierval Santé.
Une activité locative contrastée au premier trimestre
Les mouvements locatifs du trimestre montrent une activité soutenue.
Éléments positifs
- 1 livraison ;
- 7 relocations ;
- 1 594 m² reloués ;
- 0,34 M€ de loyers supplémentaires.
Éléments à surveiller
- 8 libérations ;
- 6 871 m² libérés ;
- 1,10 M€ de loyers concernés.
Certaines libérations significatives concernent notamment des actifs en France et en Allemagne.
Un endettement limité à 16,39 %
Le ratio d’endettement de la SCPI s’établit à 16,39 %.
Il se décompose entre :
- 13,43 % de dette financière ;
- 2,96 % d’engagements liés aux constructions.
Ce niveau demeure inférieur à la limite maximale de 40 % fixée pour la SCPI.
Le renouvellement du label ISR pour trois ans
Pierval Santé a obtenu le renouvellement de son label ISR pour une durée de trois ans.
Cette démarche s’appuie sur :
- les critères environnementaux ;
- les enjeux sociaux ;
- la gouvernance ;
- l’amélioration des performances énergétiques des bâtiments.
La société de gestion poursuit ainsi l’intégration des critères ESG dans la gestion du patrimoine.
Quel bilan pour la SCPI Pierval Santé au T1 2026 ?
Le premier trimestre 2026 fait apparaître plusieurs tendances.
Points à retenir
- une capitalisation de 3,3 milliards d’euros ;
- un patrimoine de 252 actifs ;
- une diversification européenne importante ;
- une acquisition significative au Royaume-Uni ;
- un taux d’occupation financier supérieur à 94 % ;
- un endettement modéré.
Points de vigilance
- un niveau de collecte encore limité ;
- des parts en attente de retrait ;
- certaines libérations d’actifs ;
- un contexte de marché qui demeure exigeant.
Pierval Santé poursuit ainsi sa stratégie centrée sur l’immobilier de santé européen, avec un portefeuille largement orienté vers le médico-social et des baux de longue durée susceptibles de permettre une certaine visibilité des revenus locatifs sur le long terme.
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