En cette fin d’année 2023, quelle est la situation des SCPI ?

Courant juillet 2023 l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) a communiqué un courrier à l’ASPIM (Association française des Sociétés de Placement Immobilier) ainsi qu’à l’AFG (Association Française de la gestion Financière) visant à demander aux SCPI du marché de réévaluer la valeur de leur patrimoine. Cette décision est motivée par des facteurs macroéconomiques tels que l’augmentation des taux et le ralentissement du marché immobilier.

21 SCPI ont revu leur prix de part à la baisse

Les SCPI à capital variable doivent normalement maintenir le prix de leurs parts dans une fourchette de +/- 10% de la valeur de leur patrimoine. Habituellement, l'évaluation de leur patrimoine n'a lieu qu'une fois par an, à la fin de l'année. Cependant, en raison de l'augmentation rapide des taux d'intérêt et de la baisse du marché immobilier, les autorités souhaitent vérifier que les prix de part restent en phase avec la valeur réelle de ces fonds immobiliers. Les résultats de cette évaluation sont annoncés depuis la rentrée, et à ce jour (début Octobre 2023), 21 SCPI ont baissé leur prix de part depuis le début de l’année.

La majorité des SCPI concernées par ces baisses sont des véhicules relativement anciens (moyenne d’âge autour des 20 ans), présentant des patrimoines peu diversifiés (principalement des bureaux parisiens). De plus, il s’agit de véhicules ayant fortement investis ces dernières alors que le marché était au plus haut et qui sont donc touchés de plein fouet par la correction actuelle des prix. 

Plus de la moitié du marché maintiennent voire augmentent leur prix de part

21 SCPI ont fait baisser leur prix de part, soit 23% des 90 SCPI à capital variable du marché. 

51 assurent maintenir le prix de leur part. 

11 ont augmenté leur prix de part depuis le début d’année 2023. 

4 sont confiantes quant au maintien de leur prix de part. 

3 n’ont pas communiqué à ce jour.

Les SCPI ayant fait état d’un réajustement du prix de leur part sont, pour une partie d’entre elles, des fonds à grosses capitalisations. Cependant, il s’agit de véhicules qui captent de moins en moins de collecte proportionnellement à la taille de leurs fonds ceci au profit d’autres SCPI, plus récentes, jouissant d’importantes liquidités pour se positionner sur les nombreuses opportunités immobilières. 

Pourquoi est-il essentiel de rester serein ?

Parce que les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) sont des placements à long terme, elles ont démontré leur résilience au fil du temps en traversant avec succès de nombreuses crises, telles que celles des années 90 et la crise des subprimes en 2008. À l'heure où les taux d'intérêt pourraient stagner, la qualité des actifs détenus par ces SCPI, leurs locataires solides et leur capacité à utiliser efficacement les fonds collectés en font toujours d'excellentes options d'investissement.

Il est essentiel de souligner que les SCPI sont des investisseurs cash qui ont peu ou pas recours à l'endettement. Leur capacité à agir sans attendre de financement leur permet d'intervenir sur un marché aux conditions favorables rapidement, alors que de nombreux autres acteurs ne peuvent plus investir ou se trouvent sous pression financière.

Plus que jamais, les opportunités seront nombreuses dans les mois à venir et seuls les acteurs disposant de liquidités sauront les saisir. Les SCPI en font partie.

FR : Etudes de Marché, Immobilier Commercial, Investissements, SCPI   FR : Rock & DATA   FR : octobre 5, 2023

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