Durant l’été 2026, les SCPI CORUM Origin et CORUM XL ont poursuivi leur stratégie d’investissement immobilier en Europe. Trois acquisitions ont été réalisées à Rome (Italie), à Turku (Finlande), et à Morecambe (Royaume-Uni). Ces opérations concernent des bureaux, un bâtiment consacré à l’enseignement supérieur et un centre commercial. Elles illustrent la diversification géographique et sectorielle recherchée par les deux véhicules d’investissement.
Les immeubles présentent des caractéristiques différentes en matière de localisation, d’occupation et de durée des baux. L’objectif est notamment de s’appuyer sur des actifs répondant à des besoins économiques locaux, tout en répartissant les sources potentielles de revenus locatifs entre plusieurs locataires et marchés immobiliers.
CORUM L’épargne : trois investissements immobiliers dans trois pays européens
Les acquisitions réalisées durant l’été reposent sur trois types d’actifs distincts. CORUM Origin renforce son portefeuille avec des bureaux à Rome et un bâtiment universitaire à Turku. De son côté, CORUM XL poursuit ses investissements au Royaume-Uni avec un centre commercial à Morecambe.
Cette répartition permet de combiner plusieurs segments de l’immobilier professionnel :
- Les bureaux, avec un immeuble situé dans un quartier d’affaires de la capitale italienne.
- L’enseignement supérieur et la recherche, grâce à un ensemble immobilier occupé par l’Université de Turku.
- Le commerce, avec un centre commercial accueillant trois enseignes nationales britanniques.
Ces actifs présentent des profils locatifs différents. Les bureaux dépendent notamment de la demande des entreprises, tandis que le bâtiment universitaire est lié aux besoins d’un établissement d’enseignement supérieur. Le centre commercial, quant à lui, repose sur des activités commerciales destinées au grand public.
La diversification entre plusieurs pays et secteurs peut contribuer à limiter la dépendance du portefeuille à un marché immobilier ou à un type de locataire unique. Elle ne supprime toutefois pas les risques liés à l’évolution des loyers, à la situation économique ou à la valorisation des biens.
CORUM Origin acquiert un immeuble de bureaux à Rome
Un actif de 6 200 m² dans le quartier EUR
En Italie, la SCPI CORUM Origin a acquis un immeuble de bureaux d’environ 6 200 m² dans le quartier EUR, l’un des principaux pôles tertiaires de Rome.
La localisation constitue un élément important de cette opération. L’immeuble se trouve à environ trois minutes à pied d’une station de métro. Il bénéficie également de plusieurs lignes de bus et d’un accès direct aux grands axes routiers.
Cette accessibilité peut faciliter les déplacements quotidiens des salariés, des clients et des visiteurs. Pour un actif tertiaire, la proximité des transports représente un critère susceptible d’influencer l’attractivité auprès des entreprises locataires.
Le bâtiment a été construit en 1959, puis entièrement rénové en 2014 et remis à niveau en 2024. Il comprend cinq étages de bureaux et deux niveaux en sous-sol. L’ensemble dispose également de 52 places de stationnement pour les voitures et les motos.
Ces caractéristiques témoignent d'un immeuble ancien ayant fait l’objet de travaux de rénovation et de modernisation. L’état du bâtiment, son adaptation aux usages professionnels et les dépenses d’entretien futures restent néanmoins des éléments à suivre dans la durée.
Cinq locataires issus de secteurs différents
L’immeuble accueille cinq entreprises :
- Intesa Sanpaolo, dans le secteur bancaire ;
- HSPI ;
- Dentsu Italia, dans le domaine du marketing et de la communication ;
- Astrologo Building Solutions ;
- Energy Management Services.
La présence de plusieurs occupants permet de répartir les loyers entre différentes entreprises. Cette configuration limite la dépendance directe à un seul locataire, même si le départ de plusieurs occupants ou une baisse de la demande de bureaux pourrait affecter les revenus de l’actif.
La durée du bail annoncée pour cet immeuble est de cinq ans. Ce paramètre doit être pris en compte dans l’analyse de la stabilité locative : les échéances contractuelles peuvent notamment entraîner des renégociations, des renouvellements ou des périodes de recherche de nouveaux occupants.
Le prix d’acquisition et le rendement immobilier à l’achat n’ont pas été communiqués publiquement. Ces informations ne permettent donc pas de mesurer précisément le niveau de rentabilité initial de cette opération.
CORUM Origin investit dans l’enseignement supérieur à Turku
Un ensemble immobilier d’environ 5 200 m²
La deuxième acquisition de CORUM Origin se situe à Turku, en Finlande. Il s’agit d’un ensemble immobilier occupé par l’Université de Turku, destiné à plusieurs activités liées à l’enseignement supérieur et à la recherche.
Le bâtiment rassemble notamment :
- une bibliothèque ;
- des salles d’examen ;
- des bureaux pour les enseignants ;
- des espaces consacrés à la recherche.
L’ensemble se trouve dans le quartier de Kupittaa, à moins de deux kilomètres du centre-ville. La gare est accessible en environ cinq minutes à pied, tandis que plusieurs établissements d’enseignement supérieur sont implantés à proximité.
L’actif comprend deux bâtiments distincts. Le premier a été construit en 1891, puis restructuré en 2014. Il conserve une façade historique protégée. Le second bâtiment date de 2014.
Au total, les deux constructions représentent environ 5 200 m², auxquels s’ajoutent 15 places de stationnement en sous-sol.
Un locataire institutionnel et un bail de longue durée
L’Université de Turku accueille plus de 23 000 étudiants et compte huit facultés. La présence de cet établissement constitue un élément central dans l’analyse de l’investissement, puisque l’occupation du bâtiment est directement liée à ses activités universitaires.
Le bail annoncé dépasse dix ans, ce qui offre une visibilité contractuelle sur une période plus longue que celle de l’immeuble de bureaux à Rome.
Un bail de longue durée peut contribuer à stabiliser l’occupation d’un actif et à donner davantage de visibilité sur les loyers contractuels. Il ne permet cependant pas d’écarter les risques liés à la situation financière du locataire, à l’évolution des besoins immobiliers ou aux conditions de renouvellement du contrat.
Le prix d’acquisition communiqué pour cet ensemble atteint 12,2 millions d’euros. Le rendement à l’acquisition n’a pas été rendu public.
Ce type d’investissement permet à CORUM Origin de se positionner sur l’immobilier lié à l’éducation et à la recherche, un segment différent des bureaux traditionnels. Il apporte ainsi une composante supplémentaire à la diversification sectorielle du portefeuille.
CORUM XL achète un centre commercial à Morecambe
Un actif commercial de 5 400 m² au Royaume-Uni
Au Royaume-Uni, CORUM XL a acquis un centre commercial de 5 400 m² situé dans la principale zone commerciale de Morecambe.
Construit en 2008, l’ensemble se trouve à proximité d’un quartier résidentiel. Il bénéficie d’un accès direct depuis un parking extérieur, facilitant les déplacements des clients.
Le site accueille trois enseignes nationales :
- B&M, distributeur proposant notamment des produits pour la maison et le quotidien ;
- The Range, enseigne spécialisée dans les produits pour la maison, le bricolage et le jardin ;
- Next, acteur du secteur de l’habillement.
La complémentarité des activités permet de répartir les loyers entre plusieurs enseignes et différents univers de consommation. Le centre est annoncé comme entièrement loué au moment de l’acquisition.
Cette occupation complète constitue un élément favorable à l'exploitation initiale de l'actif. Elle ne préjuge toutefois pas du maintien de tous les locataires pendant la durée des baux, ni de l'évolution future des loyers.
Un prix d’achat de 10,9 M€ et un rendement de 7,6 %
Le centre commercial a été acquis pour 10,9 millions d’euros. Le rendement immobilier à l’acquisition annoncé atteint 7,6 %, pour une durée de bail de 11 ans.
Ce rendement correspond au rapport entre les loyers annuels et le prix d’acquisition, frais immobiliers inclus selon la définition retenue par la société de gestion. Il s’agit d’un indicateur calculé au moment de l’achat, et non du taux de distribution annuel de la SCPI.
La distinction est importante : le rendement immobilier initial d’un immeuble ne prend pas en compte l’ensemble des frais propres à la SCPI et ne permet pas, à lui seul, de prévoir les distributions futures aux associés.
Le secteur pourrait également bénéficier, à terme, du projet Eden Project Morecambe, annoncé pour un montant de 100 millions de livres sterling et présenté comme financé par le gouvernement britannique. Ce projet pourrait contribuer à l’attractivité locale s’il est effectivement réalisé. Son impact futur sur la fréquentation commerciale et sur la valeur du centre reste cependant incertain.
Tableau récapitulatif des 3 acquisitions des SCPI CORUM
| Critère | CORUM Origin – Rome | CORUM Origin – Turku | CORUM XL – Morecambe |
| Pays | Italie | Finlande | Royaume-Uni |
| Type d’actif | Bureaux | Enseignement et recherche | Commerce |
| Surface | Environ 6 200 m² | Environ 5 200 m² | 5 400 m² |
| Prix d’achat | Non communiqué | 12,2 M€ | 10,9 M€ |
| Rendement à l’acquisition | Non communiqué | Non communiqué | 7,6 % |
| Durée du bail annoncée | 5 ans | Plus de 10 ans | 11 ans |
| Occupation | 5 locataires | Université de Turku | 3 enseignes |
| Particularité | Quartier EUR et transports accessibles | Locataire universitaire institutionnel | Centre entièrement loué |
Ce tableau met en évidence trois profils immobiliers complémentaires. Rome se distingue par la présence de plusieurs entreprises locataires, Turku par son usage universitaire et la durée annoncée du bail, tandis que Morecambe présente un rendement immobilier à l’acquisition publié de 7,6 %.
Les prix et rendements n’étant pas disponibles pour tous les actifs, une comparaison complète de leur rentabilité initiale n’est pas possible.
Quels effets pour la diversification des SCPI CORUM ?
Une répartition entre pays et secteurs
Les trois opérations renforcent la présence des SCPI CORUM sur plusieurs marchés européens. Elles combinent des actifs situés en Italie, en Finlande et au Royaume-Uni, avec des locataires exerçant des activités différentes.
Cette stratégie repose sur plusieurs leviers :
- La diversification géographique, qui répartit les investissements entre différents marchés immobiliers.
- La diversification sectorielle, grâce aux bureaux, à l’enseignement supérieur et au commerce.
- La pluralité des locataires, avec plusieurs entreprises dans les immeubles de Rome et de Morecambe.
- La visibilité locative, notamment à Turku et à Morecambe, où les durées de bail annoncées dépassent dix ans.
La diversification peut réduire la concentration des risques, mais elle ne constitue pas une protection absolue contre les fluctuations immobilières. Une dégradation de la conjoncture, une baisse des valeurs immobilières ou des difficultés locatives peuvent affecter les actifs, même lorsqu’ils sont répartis entre plusieurs pays.
Exemple : comprendre le rendement d’un investissement immobilier
Le centre commercial de Morecambe illustre la différence entre le rendement immobilier à l’acquisition et la performance globale d’une SCPI.
Avec un prix d’achat de 10,9 millions d’euros et un rendement initial annoncé de 7,6 %, le loyer annuel correspondant serait estimé à environ 828 400 euros, en appliquant simplement le taux au prix d’acquisition.
Ce calcul est une illustration théorique fondée sur les données communiquées. Il ne représente pas nécessairement le montant exact des loyers contractuels et ne tient pas compte des éventuelles variations de revenus, des charges, des travaux, de la fiscalité ou des autres frais liés à la détention de l’actif.
Le rendement de l’immeuble ne doit pas être confondu avec le taux de distribution de CORUM XL. Ce dernier dépend de l’ensemble du portefeuille, des charges supportées par la SCPI et des décisions de distribution.
Quels points surveiller après ces acquisitions ?
Les investissements immobiliers doivent être appréciés dans la durée. Plusieurs éléments méritent donc une attention particulière après ces opérations estivales.
La durée des baux et le maintien des locataires. Les échéances contractuelles à Rome, Turku et Morecambe pourront influencer les revenus futurs, notamment lors des renouvellements ou des éventuelles relocations.
L’évolution des marchés locaux. La demande de bureaux à Rome, les besoins immobiliers de l’Université de Turku et la fréquentation commerciale à Morecambe ne suivent pas nécessairement les mêmes tendances.
Les dépenses immobilières. Les travaux d’entretien, les rénovations et l’adaptation des bâtiments aux exigences réglementaires peuvent peser sur les résultats des actifs.
La valorisation des immeubles. Les prix de marché peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse, en fonction notamment des taux d’intérêt, des loyers et des perspectives économiques.
Le niveau de distribution. Les rendements immobiliers à l’achat ne permettent pas de déduire directement les revenus futurs distribués aux associés.
Ces critères sont utiles pour apprécier la qualité des acquisitions au-delà des seuls montants investis ou des rendements annoncés.
Conclusion : trois acquisitions pour poursuivre la diversification européenne
Les acquisitions estivales de CORUM Origin et CORUM XL illustrent la poursuite des investissements immobiliers en Europe en 2026.
La complémentarité des usages, des locataires et des marchés constitue le principal enseignement de ces opérations. Elle contribue à la diversification des portefeuilles, sans supprimer les risques inhérents à l’investissement immobilier.
Pour les épargnants, l’analyse de ces acquisitions doit donc s’inscrire dans une appréciation plus large de la stratégie des SCPI, de leurs frais, de leurs résultats, de leur taux de distribution et de l’évolution de la valeur des parts. Les revenus ne sont pas automatiques et le capital investi reste exposé à un risque de perte.
Avertissement : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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