Le premier semestre 2026 de la SCPI Unidelta est marqué par une stratégie de gestion orientée vers l'arbitrage du patrimoine, avec la réalisation de deux cessions immobilières et l'absence de nouvelles acquisitions. Dans un contexte immobilier toujours exigeant, la société de gestion poursuit également ses actions en faveur de la gestion locative, ce qui permet de maintenir un taux d'occupation financier (TOF) relativement stable.
Au 30 juin 2026, la SCPI affiche une capitalisation de 296,33 millions d'euros, répartie sur 91 immeubles, représentant près de 185 000 m² de patrimoine. Le marché secondaire reste actif malgré un ajustement du prix d'exécution observé au cours du semestre.
Les chiffres clés de la SCPI Unidelta au 30 juin 2026
| Indicateur | Valeur |
| Capitalisation | 296,33 M€ |
| Nombre d'immeubles | 91 |
| Surface du patrimoine | 184 876 m² |
| Nombre d'associés | 7 210 |
| Nombre de parts | 298 778 |
| Prix d'exécution | 900 € |
| Prix acquéreur | 991,80 € |
| Distribution trimestrielle | 15 € par part |
| Taux d'occupation financier | 85,65 % |
Ces indicateurs montrent une SCPI disposant d'un patrimoine conséquent, même si certains marqueurs traduisent les défis actuels du marché immobilier tertiaire.
Deux cessions réalisées pour plus de 2,85 millions d'euros
Le fait marquant du semestre concerne la poursuite de la politique d'arbitrage immobilier.
Deux actifs ont été cédés :
- un ensemble de lots situés à Dardilly (Rhône) ;
- plusieurs bureaux et parkings situés à Marseille.
La première opération représente un montant net vendeur de 2,27 millions d'euros et dégage une plus-value comptable de plus de 1,36 million d'euros. Il s'agit d'actifs détruits lors d'un incendie en 2023, dont les loyers avaient été pris en charge par l'assurance pendant deux ans avant leur cession.
La seconde opération, réalisée à Marseille, porte sur une partie d'un immeuble de bureaux acquis en 2005. Cette vente, conclue pour 580 000 €, génère une plus-value comptable de 90 484 €.
Au total, ces deux arbitrages représentent près de 2,85 millions d'euros de cessions et environ 1,45 million d'euros de plus-values comptables.
Une stratégie visant à réduire le poids des bureaux
Ces opérations ne répondent pas uniquement à un objectif financier.
Elles s'inscrivent dans une stratégie plus large consistant à :
- réduire progressivement l'exposition aux bureaux ;
- anticiper les investissements liés aux évolutions réglementaires ;
- limiter les charges supportées sur des surfaces vacantes ;
- renforcer les réserves de plus-values distribuables.
Cette orientation reflète les évolutions observées sur le marché de l'immobilier tertiaire, où les actifs de bureaux continuent de faire face à des enjeux d'adaptation et de modernisation.
85,65 % : un taux d'occupation financier en légère progression
La gestion locative demeure un enjeu important pour la SCPI.
Au 30 juin 2026, le taux d'occupation financier atteint 85,65 %, contre 85,56 % trois mois auparavant.
Même si cette progression reste limitée, elle traduit une certaine stabilité dans un environnement immobilier marqué par une hausse des surfaces vacantes.
Quelques chiffres illustrent cette activité locative :
- 4 335 m² ont été reloués ;
- 714 112 € de loyers annuels supplémentaires sont associés à ces relocations ;
- 1 772 m² ont été libérés ;
- 348 834 € de loyers annuels sont concernés par ces départs.
Par ailleurs, les loyers encaissés sur le semestre atteignent 12,9 millions d'euros, avec un taux d'encaissement de 94,16 %.
Un patrimoine toujours largement investi dans les bureaux
La composition du patrimoine de la SCPI reste fortement orientée vers l'immobilier de bureaux.
Répartition sectorielle
- Bureaux : 74,9 %
- Commerces : 11,9 %
- Locaux d'activité : 4,9 %
- Activités mixtes : 3,0 %
- Hôtels : 2,8 %
- Résidences services seniors : 1,2 %
- Résidentiel : 1,3 %
Cette répartition explique en partie la stratégie actuelle visant à réduire progressivement la part des bureaux dans le portefeuille.
Une implantation principalement concentrée dans le quart sud-est
Le patrimoine immobilier est réparti principalement dans plusieurs métropoles régionales.
Les principales implantations sont :
- Montpellier / Nîmes : 26,7 %
- Grand Lyon : 24,3 %
- Nice / Cannes / Sophia Antipolis : 17,6 %
- Grenoble : 9,5 %
- Aix-Marseille : 9,0 %
- Toulouse : 6,9 %
- Bordeaux : 3,9 %
Cette diversification géographique demeure concentrée dans le sud et le sud-est de la France.
Le marché secondaire reste fluide malgré un ajustement du prix
En tant que SCPI à capital fixe, les échanges de parts s'effectuent sur un marché secondaire.
Au 30 juin 2026 :
- 3 058 parts sont en attente de vente ;
- cela représente 1,02 % des parts en circulation.
Ce niveau reste relativement contenu.
En revanche, le prix d'exécution poursuit son ajustement :
| Mois | Prix d'exécution |
| Janvier | 950 € |
| Février | 950 € |
| Mars | 950 € |
| Avril | 947 € |
| Mai | 940 € |
| Juin | 900 € |
Au total, 1 589 parts ont été échangées sur le marché secondaire au cours du semestre.
Cette évolution résulte de la confrontation entre les ordres d'achat et de vente, avec un nombre d'acquéreurs insuffisant pour maintenir les niveaux de prix observés en début d'année.
Une distribution trimestrielle ramenée à 15 € par part
La distribution provisoire pour 2026 s'établit à 15 € par part et par trimestre.
À titre de comparaison :
| Année | Distribution annuelle |
| 2026 (prévision) | 60 € |
| 2025 | 64 € |
| 2024 | 67 € |
| 2023 | 66 € |
| 2022 | 64 € |
Cette évolution traduit un ajustement par rapport aux exercices précédents.
Des performances qui reflètent un contexte immobilier contrasté
Les indicateurs publiés au titre de l'exercice 2025 mettent en évidence plusieurs éléments :
- Taux de distribution : 5,88 %
- Variation de la valeur de réalisation : -1,89 %
- Performance globale annuelle : 2,58 %
- TRI sur 20 ans : 6,45 %
- TRI sur 15 ans : 5,66 %
- TRI sur 10 ans : 2,91 %
Le TRI à cinq ans ressort néanmoins en territoire négatif (-2,29 %), notamment en raison de l'évolution récente du prix des parts sur le marché secondaire.
Ce qu'il faut retenir du bulletin trimestriel de la SCPI Unidelta
Le premier semestre 2026 de la SCPI Unidelta est principalement marqué par la poursuite d'une stratégie d'arbitrage immobilier, avec deux cessions représentant près de 2,85 millions d'euros. La gestion locative permet de maintenir un taux d'occupation financier supérieur à 85 %, tandis que le patrimoine reste majoritairement investi dans les bureaux. Le marché secondaire demeure actif, bien que le prix d'exécution ait été ajusté à 900 € en juin. Enfin, la distribution trimestrielle est fixée à 15 € par part, dans un contexte où la société de gestion poursuit l'adaptation progressive du portefeuille aux évolutions du marché immobilier.
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